Tytu艂 pracy:
"Instytucje kapita艂owe polskiego systemu emerytalnego na tle konstrukcji wybranych pa艅stw"
W rozprawie dowodzi, 偶e baz臋 prawid艂owo skonstruowanego systemu emerytalnego musi stanowi膰 filar repartycyjny. Metoda repartycyjna ma wiele przewag nad kapita艂ow膮 w zakresie finansowania 艣wiadcze艅 emerytalnych, poniewa偶 jest odporna na kryzysy wojenne, inflacyjne, gie艂dowe. Wbrew pozorom obie metody s膮 podatne na negatywne trendy demograficzne. W przypadku system贸w repartycyjnych finansowanych ze sk艂adek populacji aktywnej zawodowo zale偶no艣膰 od struktury demograficznej jest oczywista. Jednak偶e w zakresie metody kapita艂owej jest ona tak偶e widoczna, gdy偶 kraje o wysokim stopniu obci膮偶enia demograficznego przestaj膮 rozwija膰 si臋 gospodarczo, co wp艂ywa na wycen臋 papier贸w warto艣ciowych wymienianych na coraz mniej atrakcyjnym rynku kapita艂owym. Co wi臋cej, przechodzenie coraz wi臋kszych liczebnie grup os贸b na emerytur臋 powoduje wyprzeda偶 znacznego wolumenu akcji, co wp艂ywa negatywnie na ich wycen臋. Zdaniem autora metoda kapita艂owa mo偶e by膰 odporna na starzenie si臋 danego spo艂ecze艅stwa, ale tylko pod warunkiem, 偶e 艣rodki b臋d膮 lokowane zagranic膮 w krajach o korzystnej strukturze demograficznej. Taki filar kapita艂owy, z szerok膮 swobod膮 inwestycyjn膮, powinien stanowi膰 uzupe艂nienie filaru repartycyjnego. A obie metody nale偶y uzna膰 nie za przeciwstawne, ale za komplementarne wobec siebie.
翱诲飞颈别诲藕&苍产蝉辫; U艁 i przeczytaj t臋 prac臋.
Motto:
Perfekcja to rozs膮dne minimum.
